泰信国策驱动灵活配置混合

泰信国策驱动灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

泰信国策驱动灵活配置混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.06%，四季平均换手约83.43%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.58%)、半导体设备/材料(4.65%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比7.62%→期末 11.23%）。最近一季新进Top10：兆易创新、光迅科技、北方华创、华虹宏力、寒武纪。2026 年调仓：新进 22 笔（5 盈 / 17 亏）；退出 22 笔（规避 15 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.47% 调整至 50.94%，机械设备 由 3.93% 至 6.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 仕佳光子、佰维存储、江波龙、沪电股份，退出 开普云、德科立、日联科技、益方生物。Q3 再平衡：新进 中国海油、中煤能源、天赐材料、宝丰能源，退出 仕佳光子、佰维存储、创源股份、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.42% 升至 50.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兆易创新、光迅科技、北方华创、华虹宏力，退出 中国海油、中煤能源、中际旭创、天赐材料，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、医药生物、计算机 等方向；净加仓 电子(+43.47pp)、机械设备(+2.92pp)；净降配 电力设备(-5.17pp)、医药生物(-3.76pp)、计算机(-4.77pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.58%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.65pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.17pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 11.23% 为全年高点（年初 7.62%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 5.17% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.65%；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 5.17% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：仕佳光子、佰维存储、江波龙、沪电股份、生益科技；退出：开普云、德科立、日联科技、益方生物、立讯精密

2026-03-31 新进：中国海油、中煤能源、天赐材料、宝丰能源、德业股份、新和成、璞泰来、芯原股份；退出：仕佳光子、佰维存储、创源股份、寒武纪、新易盛、江波龙、沪电股份、生益科技

2026-06-30 新进：兆易创新、光迅科技、北方华创、华虹宏力、寒武纪、海光信息、澜起科技、盛科通信、精智达；退出：中国海油、中煤能源、中际旭创、天赐材料、宁德时代、宝丰能源、德业股份、新和成、璞泰来

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/17；退出 规避/错失 15/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。