嘉合磐石A

嘉合磐石A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉合磐石A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.29%，四季平均换手约75.4%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：ST臻镭、天银机电、江顺科技、陕西华达。2026 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 汽车 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 8.26%，汽车 由 4.67% 至 5.32%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 9.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST臻镭、佳缘科技、华菱线缆、和顺科技，退出 中无人机、兴图新科、北方长龙、建设工业。Q3 再平衡：新进 信科移动、信维通信、广联航空、电科蓝天，退出 ST臻镭、佳缘科技、和顺科技、银邦股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST臻镭、天银机电、江顺科技、陕西华达，退出 华菱线缆、臻镭科技、航天电子、通宇通讯，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+4.16pp)、电子(+8.26pp)、家用电器(+2.82pp)；净降配 国防军工(-17.0pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.04%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-7.71pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：ST臻镭、佳缘科技、华菱线缆、和顺科技、超捷股份、银邦股份、霍莱沃、高华科技；退出：中无人机、兴图新科、北方长龙、建设工业、景业智能、湘电股份、纵横股份、航天南湖、航天彩虹、长城军工

2026-03-31 新进：信科移动、信维通信、广联航空、电科蓝天、臻镭科技、航天电子、通宇通讯、飞沃科技；退出：ST臻镭、佳缘科技、和顺科技、银邦股份、霍莱沃、高华科技

2026-06-30 新进：ST臻镭、天银机电、江顺科技、陕西华达；退出：华菱线缆、臻镭科技、航天电子、通宇通讯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 13/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。