中海混改红利混合A

中海混改红利混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中海混改红利混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.38%，四季平均换手约81.27%。期末主题配置集中在：资源/有色(5.71%)。最近一季新进Top10：东方钽业、中钨高新、厦门钨业、江西铜业、盛和资源。2026 年调仓：新进 21 笔（8 盈 / 13 亏）；退出 21 笔（规避 16 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 9.69% 调整至 59.68%。

Q2 有色金属行业持仓占比从 9.69% 升至 44.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方钽业、中金黄金、云南铜业、云铝股份，退出 中国巨石、兴发集团、华友钴业、厦钨新能。Q3 再平衡：新进 中国稀土、中稀有色、包钢股份、北方稀土，退出 东方钽业、云南铜业、江西铜业、河钢资源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方钽业、中钨高新、厦门钨业、江西铜业，退出 中金黄金、云铝股份、包钢股份、北方稀土，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、电力设备、建筑材料 等方向；净加仓 有色金属(+49.99pp)；净降配 基础化工(-19.94pp)、电力设备(-8.79pp)、建筑材料(-4.83pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（5.72%→27.6%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 27.6%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 江西铜业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方钽业、中金黄金、云南铜业、云铝股份、江西铜业、河钢资源、盐湖股份、神火股份、西部矿业；退出：中国巨石、兴发集团、华友钴业、厦钨新能、巨化股份、当升科技、扬农化工、湖北宜化、鲁西化工

2026-03-31 新进：中国稀土、中稀有色、包钢股份、北方稀土、华锡有色；退出：东方钽业、云南铜业、江西铜业、河钢资源、西部矿业

2026-06-30 新进：东方钽业、中钨高新、厦门钨业、江西铜业、盛和资源、金钼股份、锡业股份；退出：中金黄金、云铝股份、包钢股份、北方稀土、盐湖股份、神火股份、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/13；退出 规避/错失 16/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。