国泰央企改革股票A

国泰央企改革股票A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰央企改革股票A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.51%，四季平均换手约69.47%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：中国海油、中国石油、农业银行、锦江酒店、长江电力。2026 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 石油石化 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 8.86%，石油石化 由 0% 至 6.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 房地产行业持仓占比从 0% 升至 10.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国铁建、保利发展、建设银行、招商蛇口，退出 三峡能源、华电国际、华能国际、大唐发电。Q3 再平衡：新进 中信证券、中国石化、中航西飞、中金公司，退出 中国铁建、中青旅、保利发展、建设银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国海油、中国石油、农业银行、锦江酒店，退出 中国石化、中航西飞、南方航空、招商证券，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料 等方向；净加仓 房地产(+3.56pp)、非银金融(+8.86pp)、银行(+2.84pp)；净降配 公用事业(-13.39pp)、交通运输(-8.9pp)、食品饮料(-3.83pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→2.98%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：中国铁建、保利发展、建设银行、招商蛇口、招商证券、铁龙物流；退出：三峡能源、华电国际、华能国际、大唐发电、大秦铁路、贵州茅台

2025-12-31 新进：中信证券、中国石化、中航西飞、中金公司、申万宏源；退出：中国铁建、中青旅、保利发展、建设银行、铁龙物流

2026-03-31 新进：中国海油、中国石油、农业银行、锦江酒店、长江电力；退出：中国石化、中航西飞、南方航空、招商证券、申万宏源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 11/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。