国泰大健康股票A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
国泰大健康股票A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约65.3%，四季平均换手约43.7%。最近一季新进Top10：九安医疗、百普赛斯、百济神州、益诺思、赛分科技。2026 年调仓：新进 9 笔（6 盈 / 3 亏）；退出 9 笔（规避 9 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 65.3000% |
| 平均换手 | 43.7000% |
| 持股集中度 | 0.0464 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -5.47% |
| 年化波动率 | 22.99% |
| 最大回撤 | -36.23% |
| 夏普比率 | -0.31 |
| 索提诺比率 | -0.45 |
| 同类排名 | 前 95%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 9.2 | 偏弱 |
| 波动 | 55.7 | 中等 |
| 风险 | 4.6 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 医药生物行业持仓占比从 66.13% 升至 72.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST人福、方盛制药、济川药业、英科医疗，退出 丽珠集团、人福医药、南微医学、金城医药。Q3 再平衡：新进 迈瑞医疗，退出 老百姓，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 九安医疗、百普赛斯、百济神州、益诺思，退出 华特达因、方盛制药、济川药业、美年健康，持仓进一步向龙头集中。
净降配 医药生物(-21.17pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 66.13% | 72.82% | 77.3% | 44.96% | -21.17 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：ST人福、方盛制药、济川药业、英科医疗；退出：丽珠集团、人福医药、南微医学、金城医药
2026-03-31 新进：迈瑞医疗；退出：老百姓
2026-06-30 新进：九安医疗、百普赛斯、百济神州、益诺思、赛分科技；退出：华特达因、方盛制药、济川药业、美年健康、迈瑞医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 英科医疗 | 5.62 | 50.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 济川药业 | 5.93 | 0.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 方盛制药 | 5.95 | -3.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 丽珠集团 | 5.74 | -10.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 金城医药 | 5.32 | -24.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 南微医学 | 5.48 | -18.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 5.78 | -17.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 老百姓 | 5.87 | -8.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 九安医疗 | 4.07 | -5.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 百普赛斯 | 3.79 | 8.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 百济神州 | 4.33 | 3.37 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 益诺思 | 5.38 | 15.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 赛分科技 | 3.6 | 5.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华特达因 | 6.43 | -9.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 美年健康 | 8.82 | -10.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 5.78 | -17.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 济川药业 | 6.35 | -15.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 方盛制药 | 6.22 | -16.47 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/3；退出 规避/错失 9/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。