工银新价值灵活配置混合A
(001648)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
工银新价值灵活配置混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
工银新价值灵活配置混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.64%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.11%)、消费/家电/面板(1.72%)。四季度新进Top10：宁德时代、恒生电子、杭氧股份、美的集团。2021 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 23.6400% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0059 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 基础化工、食品饮料。
Q2 末换仓：新进 圣邦股份、青松股份，退出 中国中免、伟星股份。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 3.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国中免、中环股份、伟星股份、广联达，退出 中国平安、圣邦股份、杭氧股份、雅克科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宁德时代、恒生电子、杭氧股份、美的集团，退出 中国中免、中环股份、广联达、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、电子、商贸零售 等方向；净加仓 电力设备(+2.11pp)、家用电器(+1.72pp)、计算机(+2.18pp)；净降配 非银金融(-3.23pp)、电子(-2.59pp)、商贸零售(-2.12pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.72pp)、新能源/电力设备(+2.11pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.11% | +2.11 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.72% | +1.72 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 7.39% | 6.71% | 4.56% | 6.84% | -0.55 |
| 食品饮料 | 4.1% | 3.28% | 3.18% | 3.07% | -1.03 |
| 纺织服饰 | 2.42% | 0.0% | 1.98% | 2.68% | +0.26 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 2.17% | 2.18% | +2.18 |
| 银行 | 2.63% | 2.33% | 2.48% | 2.14% | -0.49 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.4% | 2.11% | +2.11 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.72% | +1.72 |
| 医药生物 | 2.94% | 1.92% | 2.58% | 1.66% | -1.28 |
| 非银金融 | 3.23% | 2.26% | 0.0% | 0.0% | -3.23 |
| 电子 | 2.59% | 4.49% | 0.0% | 0.0% | -2.59 |
| 美容护理 | 0.0% | 1.7% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 2.12% | 0.0% | 1.69% | 0.0% | -2.12 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 2.11% | +2.11 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 2.11% | +2.11 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：圣邦股份、青松股份；退出：中国中免、伟星股份
2021-09-30 新进：中国中免、中环股份、伟星股份、广联达、隆基股份；退出：中国平安、圣邦股份、杭氧股份、雅克科技、青松股份
2021-12-31 新进：宁德时代、恒生电子、杭氧股份、美的集团；退出：中国中免、中环股份、广联达、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 青松股份 | 1.7 | -33.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 圣邦股份 | 1.85 | 31.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 伟星股份 | 2.42 | -11.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国中免 | 2.12 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 伟星股份 | 1.98 | 49.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中环股份 | 1.7 | -8.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 广联达 | 2.17 | -3.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 隆基股份 | 1.7 | 4.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国中免 | 1.69 | -15.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 雅克科技 | 2.64 | -5.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 杭氧股份 | 1.7 | -18.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 青松股份 | 1.7 | -33.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 圣邦股份 | 1.85 | 31.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国平安 | 2.26 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 美的集团 | 1.72 | -22.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 杭氧股份 | 2.14 | -4.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 2.11 | -12.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 恒生电子 | 2.18 | -28.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中环股份 | 1.7 | -8.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 广联达 | 2.17 | -3.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 1.7 | 4.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国中免 | 1.69 | -15.61 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 9/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。