光大保德信中国制造2025灵活配置混合A
(001740)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
光大保德信中国制造2025灵活配置混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
光大保德信中国制造2025灵活配置混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.84%，四季平均换手约66.27%。四季度新进Top10：传音控股、坚朗五金、富瀚微、新泉股份、旭升集团。2021 年调仓：新进 15 笔（4 盈 / 11 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.8400% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0141 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 建筑材料 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.94% 调整至 8.62%，建筑材料 由 0% 至 5.59%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 先惠技术、宇瞳光学、容百科技、谱尼测试，退出 中密控股、先导智能、新泉股份、杰克股份。Q3 再平衡：新进 先导智能、宏发股份、英搏尔、诺德股份，退出 广信股份、玲珑轮胎、至纯科技、谱尼测试，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 传音控股、坚朗五金、富瀚微、新泉股份，退出 先导智能、宏发股份、容百科技、英搏尔，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 电子(+4.68pp)、建筑材料(+5.59pp)、计算机(+3.78pp)；净降配 机械设备(-9.91pp)、电力设备(-4.59pp)、汽车(-4.63pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 13.88% | 7.52% | 12.46% | 9.25% | -4.63 |
| 电子 | 3.94% | 3.83% | 0.0% | 8.62% | +4.68 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.59% | +5.59 |
| 计算机 | 0.0% | 3.48% | 4.09% | 3.78% | +3.78 |
| 机械设备 | 12.66% | 3.2% | 3.25% | 2.75% | -9.91 |
| 电力设备 | 7.12% | 11.59% | 17.09% | 2.53% | -4.59 |
| 社会服务 | 0.0% | 4.02% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 3.57% | 3.14% | 0.0% | 0.0% | -3.57 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：先惠技术、宇瞳光学、容百科技、谱尼测试；退出：中密控股、先导智能、新泉股份、杰克股份
2021-09-30 新进：先导智能、宏发股份、英搏尔、诺德股份、长城汽车；退出：广信股份、玲珑轮胎、至纯科技、谱尼测试、迈为股份
2021-12-31 新进：传音控股、坚朗五金、富瀚微、新泉股份、旭升集团、沪电股份；退出：先导智能、宏发股份、容百科技、英搏尔、诺德股份、长城汽车
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宇瞳光学 | 3.48 | 5.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 谱尼测试 | 4.02 | -28.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 容百科技 | 4.7 | -10.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 先惠技术 | 3.5 | -2.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 先导智能 | 3.7 | -23.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中密控股 | 3.96 | -17.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 新泉股份 | 4.38 | 7.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 杰克股份 | 5.11 | -21.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 先导智能 | 3.01 | 6.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 英搏尔 | 4.78 | 30.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 诺德股份 | 3.29 | -25.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宏发股份 | 3.14 | 19.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 长城汽车 | 3.02 | -7.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 迈为股份 | 3.39 | 34.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 谱尼测试 | 4.02 | -28.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 玲珑轮胎 | 3.23 | -19.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 广信股份 | 3.14 | 8.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 至纯科技 | 3.83 | 20.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 沪电股份 | 3.33 | -20.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 坚朗五金 | 5.59 | -40.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 富瀚微 | 2.41 | -31.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 新泉股份 | 2.67 | -19.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 旭升集团 | 3.07 | -37.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 传音控股 | 2.88 | -39.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 先导智能 | 3.01 | 6.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 英搏尔 | 4.78 | 30.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 诺德股份 | 3.29 | -25.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 宏发股份 | 3.14 | 19.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 长城汽车 | 3.02 | -7.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 容百科技 | 3.88 | 6.94 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/11；退出 规避/错失 7/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。