广发百发大数据精选混合A

广发百发大数据精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发百发大数据精选混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.77%，四季平均换手约78.37%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.79%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.79%）。四季度新进Top10：东微半导、中际旭创、中集集团、兆易创新、北方华创。2025 年调仓：新进 21 笔（13 盈 / 8 亏）；退出 21 笔（规避 8 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 10.69% 调整至 21.87%，计算机 由 0% 至 6.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信证券、中国平安、招商银行，退出 宁波银行、景旺电子、正帆科技。Q3 电子行业持仓占比从 5.96% 升至 16.6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、北摩高科、华丰科技、寒武纪，退出 中信证券、中国平安、中国移动、华泰证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东微半导、中际旭创、中集集团、兆易创新，退出 ST华通、北摩高科、华丰科技、寒武纪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、非银金融、银行 等方向；净加仓 计算机(+6.18pp)、电子(+11.18pp)、基础化工(+3.61pp)；净降配 家用电器(-4.69pp)、电力设备(-1.78pp)、非银金融(-4.57pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→3.79%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.79pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.69pp)、新能源/电力设备(-6.59pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 31.71% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东微半导、中国移动、中际旭创、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 30.88% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东微半导、中集集团、兆易创新、北摩高科 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 6.59% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.81%；主要经由 宁德时代、迈为股份、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信证券、中国平安、招商银行；退出：宁波银行、景旺电子、正帆科技

2025-09-30 新进：ST华通、北摩高科、华丰科技、寒武纪、广东宏大、德明利、赛力斯、长川科技、阳光电源、领益智造；退出：中信证券、中国平安、中国移动、华泰证券、华测导航、宁德时代、招商银行、立讯精密、美的集团、长江电力

2025-12-31 新进：东微半导、中际旭创、中集集团、兆易创新、北方华创、星环科技、珂玛科技、迈为股份；退出：ST华通、北摩高科、华丰科技、寒武纪、德明利、赛力斯、阳光电源、领益智造

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/8；退出 规避/错失 8/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。