摩根医疗健康股票A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根医疗健康股票A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约72.14%，四季平均换手约33.3%。最近一季新进Top10：九安医疗、益方生物。2026 年调仓：新进 6 笔（4 盈 / 2 亏）；退出 6 笔（规避 4 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 72.1400% |
| 平均换手 | 33.3000% |
| 持股集中度 | 0.0578 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 4.15% |
| 年化波动率 | 24.76% |
| 最大回撤 | -26.53% |
| 夏普比率 | 0.06 |
| 索提诺比率 | 0.13 |
| 同类排名 | 前 82%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 29.4 | 偏弱 |
| 波动 | 62.3 | 较大 |
| 风险 | 29.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 73.22% 调整至 75.29%。
Q2 末换仓：新进 海思科、苑东生物，退出 康弘药业、益方生物。Q3 再平衡：新进 益丰药房、荣昌生物，退出 九安医疗、苑东生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 68.72% 升至 75.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 九安医疗、益方生物，退出 惠泰医疗、益丰药房，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+2.07pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 73.22% | 71.31% | 68.72% | 75.29% | +2.07 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：海思科、苑东生物；退出：康弘药业、益方生物
2026-03-31 新进：益丰药房、荣昌生物；退出：九安医疗、苑东生物
2026-06-30 新进：九安医疗、益方生物；退出：惠泰医疗、益丰药房
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海思科 | 5.99 | 5.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 苑东生物 | 2.96 | 4.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 康弘药业 | 3.42 | -19.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 益方生物 | 7.71 | -12.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 益丰药房 | 4.38 | -26.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 荣昌生物 | 4.45 | 1.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 九安医疗 | 5.41 | 83.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 苑东生物 | 2.96 | 4.61 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 九安医疗 | 5.1 | -5.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 益方生物 | 6.34 | 25.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 益丰药房 | 4.38 | -26.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 惠泰医疗 | 3.9 | -27.37 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/2；退出 规避/错失 4/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。