诺安改革趋势灵活配置混合

诺安改革趋势灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安改革趋势灵活配置混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.75%，四季平均换手约74.7%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.48%)、资源/有色(2.62%)。最近一季新进Top10：三孚新科、中微公司、兆易创新、圣邦股份、新金路。2026 年调仓：新进 17 笔（3 盈 / 14 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.18% 调整至 21.04%，电力设备 由 2.97% 至 4.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、华锦股份、宏和科技、晶晨股份，退出 华钰矿业、寒武纪、新天然气、新泉股份。Q3 再平衡：新进 亚钾国际、山金国际、概伦电子、行动教育，退出 世纪华通、华锦股份、宏和科技、菲利华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.64% 升至 21.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三孚新科、中微公司、兆易创新、圣邦股份，退出 亚钾国际、华鲁恒升、山金国际、概伦电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、公用事业 等方向；净加仓 电子(+18.86pp)、电力设备(+1.51pp)；净降配 有色金属(-5.27pp)、汽车(-2.68pp)、公用事业(-5.6pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.51pp)；相应下降：资源/有色(-2.84pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 2.97% 逐季抬升至年末 4.48%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 5.46% 逐季回落至年末 2.62%；主要经由 华钰矿业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，由年初 2.97% 逐季抬升至年末 4.48%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、华锦股份、宏和科技、晶晨股份、濮耐股份、菲利华；退出：华钰矿业、寒武纪、新天然气、新泉股份、金诚信、阿科力

2026-03-31 新进：亚钾国际、山金国际、概伦电子、行动教育、锐明技术；退出：世纪华通、华锦股份、宏和科技、菲利华、长江电力

2026-06-30 新进：三孚新科、中微公司、兆易创新、圣邦股份、新金路、芯原股份、长光华芯；退出：亚钾国际、华鲁恒升、山金国际、概伦电子、濮耐股份、行动教育、锐明技术

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/14；退出 规避/错失 13/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。