银华互联网主题灵活配置混合A

银华互联网主题灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华互联网主题灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.13%，四季平均换手约59.43%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.01%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比7.75%→期末 8.01%）。最近一季新进Top10：协创数据、沃尔德、珂玛科技、联讯仪器、长川科技。2026 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 机械设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 16.18% 调整至 19.39%，机械设备 由 4.88% 至 8.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 工业富联、菲利华、麦格米特，退出 中科曙光、胜宏科技、鹏鼎控股。Q3 再平衡：新进 华懋科技、天孚通信、澜起科技、罗博特科，退出 工业富联、沪电股份、生益科技、麦格米特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 16.48% 升至 24.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 协创数据、沃尔德、珂玛科技、联讯仪器，退出 华懋科技、天孚通信、澜起科技、罗博特科，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 机械设备(+3.27pp)、通信(+3.21pp)；净降配 电子(-4.6pp)、计算机(-4.82pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 7.95% 附近；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：工业富联、菲利华、麦格米特；退出：中科曙光、胜宏科技、鹏鼎控股

2026-03-31 新进：华懋科技、天孚通信、澜起科技、罗博特科；退出：工业富联、沪电股份、生益科技、麦格米特

2026-06-30 新进：协创数据、沃尔德、珂玛科技、联讯仪器、长川科技、鼎通科技；退出：华懋科技、天孚通信、澜起科技、罗博特科、英维克、菲利华

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 5/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。