中信建投智信物联网A

中信建投智信物联网A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

中信建投智信物联网A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.2%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.78%)、AI算力/光模块(2.28%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.06%）。四季度新进Top10：北方华创、启明星辰、浪潮信息、辰安科技、隆基绿能。2018 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 10 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 4.4% 调整至 16.1%。

Q2 计算机行业持仓占比从 4.4% 升至 13.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 欧菲光、精测电子、纳思达、绿盟科技，退出 东方财富、天顺风能、星宇股份、星网锐捷。Q3 再平衡：新进 太极股份、杉杉股份、欧菲科技，退出 欧菲光、立讯精密、精测电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方华创、启明星辰、浪潮信息、辰安科技，退出 广联达、扬杰科技、杉杉股份、欧菲科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、汽车、通信 等方向；净加仓 计算机(+11.7pp)；净降配 非银金融(-4.4pp)、电力设备(-2.96pp)、汽车(-3.5pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→2.78%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.28pp)、半导体设备/材料(+2.78pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.06%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.78%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：欧菲光、精测电子、纳思达、绿盟科技、顺络电子；退出：东方财富、天顺风能、星宇股份、星网锐捷、欧菲科技

2018-09-30 新进：太极股份、杉杉股份、欧菲科技；退出：欧菲光、立讯精密、精测电子

2018-12-31 新进：北方华创、启明星辰、浪潮信息、辰安科技、隆基绿能；退出：广联达、扬杰科技、杉杉股份、欧菲科技、绿盟科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 10/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。