华商智能生活灵活配置混合A

华商智能生活灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华商智能生活灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.38%，四季平均换手约69.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(13.07%)、资源/有色(2.85%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比7.98%→期末 13.07%）。最近一季新进Top10：华丰科技、博迁新材、国际复材、海光信息、深南电路。2026 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 国防军工 两条主线展开：通信 持仓占比由 15.93% 调整至 17.51%，国防军工 由 0% 至 4.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中材科技、源杰科技、福晶科技、长芯博创，退出 一品红、圣诺生物、工业富联、江淮汽车。Q3 再平衡：新进 信科移动、江顺科技、沪电股份、燕东微，退出 源杰科技、福晶科技、胜宏科技、长芯博创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 12.75% 升至 25.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华丰科技、博迁新材、国际复材、海光信息，退出 中材科技、信科移动、江顺科技、沪电股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、医药生物 等方向；净加仓 有色金属(+2.94pp)、国防军工(+4.75pp)、电力设备(+2.85pp)；净降配 汽车(-2.66pp)、电子(-7.01pp)、医药生物(-11.11pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（6.95%→13.07%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.09pp)、资源/有色(+2.85pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 13.07% 为全年高点（年初 7.98%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.85%（峰值出现在 Q4）；主要经由 铜冠铜箔 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中材科技、源杰科技、福晶科技、长芯博创、鼎泰高科；退出：一品红、圣诺生物、工业富联、江淮汽车、荣昌生物

2026-03-31 新进：信科移动、江顺科技、沪电股份、燕东微、航发动力；退出：源杰科技、福晶科技、胜宏科技、长芯博创、鼎泰高科

2026-06-30 新进：华丰科技、博迁新材、国际复材、海光信息、深南电路、铜冠铜箔；退出：中材科技、信科移动、江顺科技、沪电股份、燕东微、航发动力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。