长城中国智造灵活配置混合A

长城中国智造灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

长城中国智造灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.0%，四季平均换手约68.73%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.06%)、AI算力/光模块(6.65%)、半导体设备/材料(4.86%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 11.51%）。最近一季新进Top10：中芯国际、北方华创、寒武纪、新易盛、海光信息。2026 年调仓：新进 16 笔（4 盈 / 12 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.35% 调整至 18.44%，通信 由 0% 至 12.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、阳光电源，退出 横店东磁、百川股份、联泓新科、露笑科技。Q3 再平衡：新进 中际旭创、天孚通信、工业富联、潍柴动力，退出 东方盛虹、亿纬锂能、国轩高科、正泰电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.57% 升至 18.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、北方华创、寒武纪、新易盛，退出 TCL科技、天孚通信、欣旺达、比亚迪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、石油石化、公用事业 等方向；净加仓 电子(+13.09pp)、通信(+12.01pp)；净降配 电力设备(-18.25pp)、汽车(-6.43pp)、石油石化(-6.66pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（9.9%→16.74%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.65pp)、半导体设备/材料(+4.86pp)；相应下降：消费/家电/面板(-5.35pp)、新能源/电力设备(-1.84pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.51%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.02pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.84pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、阳光电源；退出：横店东磁、百川股份、联泓新科、露笑科技

2026-03-31 新进：中际旭创、天孚通信、工业富联、潍柴动力、豪鹏科技；退出：东方盛虹、亿纬锂能、国轩高科、正泰电器、金辰股份

2026-06-30 新进：中芯国际、北方华创、寒武纪、新易盛、海光信息、澜起科技、立讯精密；退出：TCL科技、天孚通信、欣旺达、比亚迪、潍柴动力、豪鹏科技、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/12；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。