国泰多策略收益灵活配置混合A
(001922)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
国泰多策略收益灵活配置混合A 近一年重仓选股评论
国泰多策略收益灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
国泰多策略收益灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.43%，四季平均换手约96.3%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：东山精密、中信证券、光迅科技、华峰测控、华泰证券。2026 年调仓：新进 28 笔（6 盈 / 22 亏）；退出 18 笔（规避 14 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 3.4300% |
| 平均换手 | 96.3000% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 3.87% |
| 年化波动率 | 2.79% |
| 最大回撤 | -4.94% |
| 夏普比率 | 0.50 |
| 索提诺比率 | 0.67 |
| 同类排名 | 前 54%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 28.5 | 偏弱 |
| 波动 | 2.9 | 较小 |
| 风险 | 90.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 中国海油、农业银行、卫星化学、宁德时代，退出 中国平安、中际旭创、华泰证券、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中信证券、光迅科技、华峰测控，退出 中国海油、农业银行、卫星化学、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.32% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 1.9% | 0.0% | 1.2% | +1.20 |
| 非银金融 | 0.0% | 1.25% | 0.0% | 0.63% | +0.63 |
| 通信 | 0.0% | 0.37% | 0.0% | 0.17% | +0.17 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.39% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.21% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.77% | 0.26% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.54% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.32% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.24% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.82% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.23% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.36% | 0.62% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0.32% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0.32% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：中国海油、农业银行、卫星化学、宁德时代、山金国际、杭州银行、牧原股份、粤高速A；退出：中国平安、中际旭创、华泰证券、寒武纪、山推股份、工业富联、沪电股份、鼎龙股份
2026-06-30 新进：东山精密、中信证券、光迅科技、华峰测控、华泰证券、华海清科、寒武纪、彩虹股份、拓荆科技、新华保险；退出：中国海油、农业银行、卫星化学、宁德时代、宇通客车、山东高速、山金国际、杭州银行、牧原股份、粤高速A
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山推股份 | 0.54 | -2.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 沪电股份 | 0.61 | 3.97 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 鼎龙股份 | 0.43 | 31.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 0.37 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宇通客车 | 0.77 | 9.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山东高速 | 0.36 | 9.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 工业富联 | 0.4 | -17.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 0.75 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 0.5 | -24.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 0.46 | -27.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 粤高速A | 0.25 | 4.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 山金国际 | 0.39 | -42.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 卫星化学 | 0.24 | -14.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 牧原股份 | 0.21 | -16.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.32 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 杭州银行 | 0.27 | -13.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国海油 | 0.23 | -32.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 农业银行 | 0.55 | -9.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 山推股份 | 0.54 | -2.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 沪电股份 | 0.61 | 3.97 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 鼎龙股份 | 0.43 | 31.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中际旭创 | 0.37 | -6.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 工业富联 | 0.4 | -17.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国平安 | 0.75 | -16.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华泰证券 | 0.5 | -24.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 寒武纪 | 0.46 | -27.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 光迅科技 | 0.17 | -32.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东山精密 | 0.18 | -27.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中信证券 | 0.16 | -2.23 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 彩虹股份 | 0.22 | -49.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新华保险 | 0.23 | 5.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华泰证券 | 0.24 | -2.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 拓荆科技 | 0.15 | -14.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华海清科 | 0.24 | -19.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华峰测控 | 0.16 | -32.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 0.25 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 粤高速A | 0.25 | 4.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 山金国际 | 0.39 | -42.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 卫星化学 | 0.24 | -14.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 0.21 | -16.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 0.32 | -2.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宇通客车 | 0.26 | -25.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 山东高速 | 0.37 | 4.02 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 杭州银行 | 0.27 | -13.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国海油 | 0.23 | -32.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 农业银行 | 0.55 | -9.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/22；退出 规避/错失 14/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。