富国低碳新经济混合A

富国低碳新经济混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

富国低碳新经济混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.91%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(12.05%)、新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、中航沈飞、华友钴业、英科医疗。2020 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 6 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 电力设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 2.37% 调整至 15.63%，电力设备 由 6.44% 至 7.73%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 亚玛顿、卫星化学、广东宏大、建设机械，退出 上机数控、中天科技、中航沈飞、卫士通。Q3 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 14.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 宁波银行、宏大爆破、江苏神通、洪都航空，退出 卫星化学、广东宏大、建设机械、杰瑞股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中航沈飞、华友钴业、英科医疗，退出 兴齐眼药、宁德时代、宏大爆破、洪都航空，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、通信、计算机 等方向；净加仓 机械设备(+2.77pp)、国防军工(+13.26pp)、银行(+4.23pp)；净降配 基础化工(-3.81pp)、通信(-2.66pp)、计算机(-2.89pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（4.6%→12.05%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、AI算力/光模块）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+9.68pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.06pp)、AI算力/光模块(-2.66pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 2.66% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.06pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.06pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：亚玛顿、卫星化学、广东宏大、建设机械、捷佳伟创、杰瑞股份、鸿路钢构；退出：上机数控、中天科技、中航沈飞、卫士通、宏大爆破、贵州茅台、鸿合科技

2020-09-30 新进：宁波银行、宏大爆破、江苏神通、洪都航空、睿创微纳、航天彩虹；退出：卫星化学、广东宏大、建设机械、杰瑞股份、药明康德、鸿路钢构

2020-12-31 新进：中国平安、中航沈飞、华友钴业、英科医疗；退出：兴齐眼药、宁德时代、宏大爆破、洪都航空

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 6/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。