中银新财富混合A
(002054)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
中银新财富混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
中银新财富混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.31%，四季平均换手约58.27%。四季度新进Top10：上海银行、兴业银行、华夏银行、嘉化能源、江苏银行。2025 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 21.3100% |
| 平均换手 | 58.2700% |
| 持股集中度 | 0.0049 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -3.83% |
| 年化波动率 | 14.92% |
| 最大回撤 | -17.99% |
| 夏普比率 | -0.42 |
| 索提诺比率 | -0.39 |
| 同类排名 | 前 86%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 8.7 | 偏弱 |
| 波动 | 24.7 | 较小 |
| 风险 | 64.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 交通运输 两条主线展开：银行 持仓占比由 4.55% 调整至 13.9%，交通运输 由 2.76% 至 4.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中信银行、兴业银行、成都银行，退出 冀中能源、山煤国际、雅戈尔。Q3 再平衡：新进 中谷物流、冀中能源、潞安环能，退出 中信银行、兴业银行、成都银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 4.37% 升至 13.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海银行、兴业银行、华夏银行、嘉化能源，退出 冀中能源、农业银行、宁波华翔、宝钢股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 钢铁 等方向；净加仓 交通运输(+1.82pp)、基础化工(+2.4pp)、银行(+9.35pp)；净降配 煤炭(-5.58pp)、钢铁(-2.52pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 4.55% | 8.73% | 4.37% | 13.9% | +9.35 |
| 交通运输 | 2.76% | 2.19% | 3.77% | 4.58% | +1.82 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.4% | +2.40 |
| 煤炭 | 7.93% | 4.74% | 8.22% | 2.35% | -5.58 |
| 钢铁 | 2.52% | 2.14% | 2.34% | 0.0% | -2.52 |
| 纺织服饰 | 1.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.29 |
| 汽车 | 1.41% | 1.41% | 3.64% | 0.0% | -1.41 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中信银行、兴业银行、成都银行；退出：冀中能源、山煤国际、雅戈尔
2025-09-30 新进：中谷物流、冀中能源、潞安环能；退出：中信银行、兴业银行、成都银行
2025-12-31 新进：上海银行、兴业银行、华夏银行、嘉化能源、江苏银行、沪农商行、渝农商行；退出：冀中能源、农业银行、宁波华翔、宝钢股份、工商银行、潞安环能、陕西煤业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 1.32 | -14.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 成都银行 | 1.37 | -14.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中信银行 | 1.3 | -15.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 冀中能源 | 1.32 | -2.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 雅戈尔 | 1.29 | -9.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 山煤国际 | 1.42 | -18.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 冀中能源 | 1.81 | -8.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 潞安环能 | 1.43 | -17.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中谷物流 | 1.43 | -7.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 1.32 | -14.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 成都银行 | 1.37 | -14.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中信银行 | 1.3 | -15.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华夏银行 | 2.31 | 6.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 嘉化能源 | 2.4 | 4.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江苏银行 | 2.33 | 5.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 渝农商行 | 2.32 | 9.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 2.28 | -10.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上海银行 | 2.31 | -1.88 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 沪农商行 | 2.35 | -1.94 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 冀中能源 | 1.81 | -8.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宁波华翔 | 3.64 | -18.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宝钢股份 | 2.34 | 5.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 陕西煤业 | 2.07 | 6.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 农业银行 | 2.5 | 15.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工商银行 | 1.87 | 8.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 潞安环能 | 1.43 | -17.13 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 9/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。