华富产业升级灵活配置混合A

华富产业升级灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华富产业升级灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.78%，四季平均换手约66.27%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.05%)、AI算力/光模块(3.47%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：兆易创新、华虹宏力、国瓷材料、寒武纪。2026 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电力设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 11.26% 调整至 12.16%，电力设备 由 0% 至 8.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 天孚通信、工业富联、浙江荣泰、阳光电源，退出 东山精密、兆易创新、南芯科技、新益昌。Q3 再平衡：新进 东山精密、东方电气、宁德时代、德科立，退出 工业富联、浙江荣泰、海光信息、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.64% 升至 23.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兆易创新、华虹宏力、国瓷材料、寒武纪，退出 东方电气、天孚通信、德科立、长飞光纤，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 电力设备(+8.05pp)；净降配 电子(-27.95pp)、机械设备(-6.14pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→6.18%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+8.05pp)；相应下降：AI算力/光模块(-9.42pp)、半导体设备/材料(-6.45pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 19.34% 逐季回落至年末 3.47%；主要经由 新易盛、海光信息、纳芯微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 8.05% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、纳芯微、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.05%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：天孚通信、工业富联、浙江荣泰、阳光电源、阿特斯；退出：东山精密、兆易创新、南芯科技、新益昌、纳芯微

2026-03-31 新进：东山精密、东方电气、宁德时代、德科立、长川科技、长飞光纤；退出：工业富联、浙江荣泰、海光信息、生益科技、胜宏科技、阿特斯

2026-06-30 新进：兆易创新、华虹宏力、国瓷材料、寒武纪；退出：东方电气、天孚通信、德科立、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 9/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。