招商康泰灵活配置混合

招商康泰灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商康泰灵活配置混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.23%，四季平均换手约79.63%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：东山精密、光库科技、国际复材、宝鼎科技、永鼎股份。2026 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 8 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 2.39% 调整至 11.51%。

Q2 通信行业持仓占比从 2.39% 升至 10.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中科飞测、中际旭创、华峰测控、天孚通信，退出 京仪装备、塞力医疗、源杰科技、神州泰岳。Q3 再平衡：新进 中石科技、亨通光电、京仪装备、佛塑科技，退出 华峰测控、天孚通信、工业富联、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、光库科技、国际复材、宝鼎科技，退出 中石科技、中科飞测、亨通光电、京仪装备，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 建筑材料(+1.67pp)、通信(+9.12pp)；净降配 医药生物(-1.57pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.82%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中科飞测、中际旭创、华峰测控、天孚通信、工业富联、新易盛；退出：京仪装备、塞力医疗、源杰科技、神州泰岳、芯原股份、长盈通

2026-03-31 新进：中石科技、亨通光电、京仪装备、佛塑科技、兆易创新、源杰科技；退出：华峰测控、天孚通信、工业富联、沪电股份、生益科技、胜宏科技

2026-06-30 新进：东山精密、光库科技、国际复材、宝鼎科技、永鼎股份、生益科技、蘅东光、长盈通；退出：中石科技、中科飞测、亨通光电、京仪装备、佛塑科技、兆易创新、寒武纪、新易盛

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 8/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。