华安大安全主题混合A
(002181)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
华安大安全主题混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
华安大安全主题混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.42%，四季平均换手约55.57%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(5.66%)。四季度新进Top10：菲利华、高德红外。2025 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.4200% |
| 平均换手 | 55.5700% |
| 持股集中度 | 0.0164 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 13.72% |
| 年化波动率 | 29.11% |
| 最大回撤 | -31.19% |
| 夏普比率 | 0.38 |
| 索提诺比率 | 0.54 |
| 同类排名 | 前 58%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 63.7 | 偏强 |
| 波动 | 81.7 | 较大 |
| 风险 | 16.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.23%。
Q2 末换仓：新进 智明达、派克新材、纵横股份、长盈通，退出 中航光电、中航成飞、国科军工、振华科技。Q3 国防军工行业持仓占比从 26.46% 升至 35.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中航成飞、中航沈飞、振华科技、新雷能，退出 中简科技、北方导航、派克新材、长盈通，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 菲利华、高德红外，退出 中航成飞、西部超导，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电力设备(+5.23pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→7.97%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
相应下降：军工/高端制造(-7.48pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.36%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 长盈通 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 46.8% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中简科技、中航光电、中航成飞、中航沈飞 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.23%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新雷能 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 13.14% | 0.0% | 7.97% | 5.66% | -7.48 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 42.94% | 26.46% | 35.62% | 41.57% | -1.37 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.52% | 5.23% | +5.23 |
| 通信 | 0.0% | 2.36% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 2.36% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 长盈通 |
| 人形机器人/高端制造 | 42.94% | 26.46% | 39.14% | 46.8% | +3.86 | 明显加仓 | 中简科技、中航光电、中航成飞、中航沈飞、北方导航、国科军工 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 3.52% | 5.23% | +5.23 | 明显加仓 | 新雷能 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：智明达、派克新材、纵横股份、长盈通、高德红外；退出：中航光电、中航成飞、国科军工、振华科技、菲利华
2025-09-30 新进：中航成飞、中航沈飞、振华科技、新雷能、航发动力；退出：中简科技、北方导航、派克新材、长盈通、高德红外
2025-12-31 新进：菲利华、高德红外；退出：中航成飞、西部超导
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 高德红外 | 3.1 | 20.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 派克新材 | 2.46 | -6.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 纵横股份 | 2.99 | 12.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 长盈通 | 2.36 | 14.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 智明达 | 2.65 | 1.75 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 振华科技 | 3.88 | -6.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中航光电 | 4.7 | -1.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 菲利华 | 3.94 | 14.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中航成飞 | 4.74 | 49.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 国科军工 | 3.7 | 21.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 振华科技 | 4.43 | 4.32 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 新雷能 | 3.52 | 32.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中航成飞 | 3.89 | -12.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中航沈飞 | 4.08 | -21.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 航发动力 | 5.09 | -5.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 高德红外 | 3.1 | 20.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中简科技 | 3.02 | -2.76 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 北方导航 | 2.91 | -4.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 派克新材 | 2.46 | -6.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 长盈通 | 2.36 | 14.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 高德红外 | 3.78 | -13.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 菲利华 | 5.88 | -8.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中航成飞 | 3.89 | -12.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 西部超导 | 3.96 | 14.58 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 6/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。