东兴蓝海财富混合A

东兴蓝海财富混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东兴蓝海财富混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.2%，四季平均换手约64.9%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国神华、厦钨新能、唐山港、大秦铁路、格力电器。2025 年调仓：新进 16 笔（12 盈 / 4 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、医药生物。

Q2 末换仓：新进 中科飞测、云从科技、国盾量子、纳芯微，退出 北京银行、安集科技、泽璟制药、爱博医疗。Q3 电子行业持仓占比从 8.56% 升至 14.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 绿的谐波、芯源微，退出 纳芯微、虹软科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国神华、厦钨新能、唐山港、大秦铁路，退出 中科飞测、云从科技、华虹公司、国盾量子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、医药生物、电子 等方向；净降配 银行(-1.53pp)、医药生物(-5.45pp)、电子(-8.19pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 8.19pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中科飞测、云从科技、华虹公司、国盾量子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 7.25pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中科飞测、华虹公司、厦钨新能、安集科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.35% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 厦钨新能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中科飞测、云从科技、国盾量子、纳芯微、虹软科技；退出：北京银行、安集科技、泽璟制药、爱博医疗、艾力斯

2025-09-30 新进：绿的谐波、芯源微；退出：纳芯微、虹软科技

2025-12-31 新进：中国神华、厦钨新能、唐山港、大秦铁路、格力电器、江苏金租、陕西煤业、雅戈尔、鲁西化工；退出：中科飞测、云从科技、华虹公司、国盾量子、思特威、恒玄科技、百济神州、绿的谐波、芯源微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/4；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。