嘉实新趋势混合A

嘉实新趋势混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实新趋势混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.61%，四季平均换手约72.23%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.28%)、资源/有色(0.92%)。四季度新进Top10：中国平安、华鲁恒升、卫星化学、新华保险、紫金矿业。2020 年调仓：新进 17 笔（10 盈 / 7 亏）；退出 17 笔（规避 6 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 家用电器 为核心配置方向，持仓占比由 0.96% 调整至 4.28%。

Q2 公用事业行业持仓占比从 0% 升至 4.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 乐普医疗、捷昌驱动、星宇股份、智飞生物，退出 兴业银行、建设银行、格力电器、海康威视。Q3 再平衡：新进 五粮液、冀东水泥、巨星科技、海尔智家，退出 中国银行、乐普医疗、伊利股份、智飞生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、华鲁恒升、卫星化学、新华保险，退出 光大银行、冀东水泥、捷昌驱动、长江电力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、电力设备、计算机 等方向；净加仓 家用电器(+3.32pp)、非银金融(+2.25pp)、基础化工(+2.39pp)；净降配 银行(-3.23pp)、电力设备(-1.54pp)、计算机(-1.56pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（1.65%→4.28%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.28pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.23% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：乐普医疗、捷昌驱动、星宇股份、智飞生物、长江电力、隆基绿能、鸿路钢构；退出：兴业银行、建设银行、格力电器、海康威视、通威股份、金山办公、隆基股份

2020-09-30 新进：五粮液、冀东水泥、巨星科技、海尔智家、隆基股份、韵达股份；退出：中国银行、乐普医疗、伊利股份、智飞生物、隆基绿能、鸿路钢构

2020-12-31 新进：中国平安、华鲁恒升、卫星化学、新华保险、紫金矿业、美的集团；退出：光大银行、冀东水泥、捷昌驱动、长江电力、隆基股份、韵达股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/7；退出 规避/错失 6/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。