大成国企改革灵活配置混合A

大成国企改革灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

大成国企改革灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.57%，四季平均换手约56.07%。期末主题配置集中在：资源/有色(7.35%)。最近一季新进Top10：国泰海通、新华保险、盐湖股份、盛和资源、赤峰黄金。2026 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 钢铁 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 7.03%，钢铁 由 0% 至 5.97%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国东航，退出 中国石油。Q3 石油石化行业持仓占比从 0% 升至 12.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国石油、中曼石油、包钢股份、北方稀土，退出 中国东航、中国太保、兴业银锡、华泰证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 国泰海通、新华保险、盐湖股份、盛和资源，退出 中国石油、中曼石油、中金黄金、招商轮船，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、交通运输、汽车 等方向；净加仓 基础化工(+7.03pp)、钢铁(+5.97pp)；净降配 石油石化(-3.96pp)、交通运输(-3.88pp)、汽车(-5.93pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

相应下降：资源/有色(-9.1pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 9.1pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国东航；退出：中国石油

2026-03-31 新进：中国石油、中曼石油、包钢股份、北方稀土、山金国际、湖北宜化；退出：中国东航、中国太保、兴业银锡、华泰证券、赛轮轮胎、锡业股份

2026-06-30 新进：国泰海通、新华保险、盐湖股份、盛和资源、赤峰黄金、锡业股份；退出：中国石油、中曼石油、中金黄金、招商轮船、海南橡胶、湖北宜化

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。