银华多元视野灵活配置混合

银华多元视野灵活配置混合 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

银华多元视野灵活配置混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.46%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.02%)、军工/高端制造(2.78%)。四季度新进Top10：分众传媒、恩捷股份、泰林生物、洋河股份、芒果超媒。2021 年调仓：新进 15 笔（4 盈 / 11 亏）；退出 15 笔（规避 11 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 传媒 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 8.79%，传媒 由 0% 至 5.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华利集团、宁德时代、歌尔股份、阿拉丁，退出 中国太保、中微公司、盐津铺子、绝味食品。Q3 再平衡：新进 三峡能源、中航光电、华峰测控、平安银行，退出 五粮液、京沪高铁、歌尔股份、药明康德，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 0% 升至 5.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 分众传媒、恩捷股份、泰林生物、洋河股份，退出 佰仁医疗、华利集团、华峰测控、平安银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、非银金融、医药生物 等方向；净加仓 机械设备(+3.9pp)、国防军工(+2.78pp)、公用事业(+3.47pp)；净降配 电子(-2.89pp)、非银金融(-4.2pp)、医药生物(-9.59pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.12%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.02pp)、军工/高端制造(+2.78pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.02pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.02pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：华利集团、宁德时代、歌尔股份、阿拉丁；退出：中国太保、中微公司、盐津铺子、绝味食品

2021-09-30 新进：三峡能源、中航光电、华峰测控、平安银行、赣锋锂业、隆基股份；退出：五粮液、京沪高铁、歌尔股份、药明康德、迈瑞医疗、阿拉丁

2021-12-31 新进：分众传媒、恩捷股份、泰林生物、洋河股份、芒果超媒、隆基绿能；退出：佰仁医疗、华利集团、华峰测控、平安银行、赣锋锂业、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/11；退出 规避/错失 11/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。