招商安德灵活配置混合C

招商安德灵活配置混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商安德灵活配置混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.42%，四季平均换手约94.53%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.37%)、半导体设备/材料(3.34%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 6.71%）。最近一季新进Top10：中芯国际、佰维存储、江波龙、海光信息、澜起科技。2026 年调仓：新进 27 笔（4 盈 / 23 亏）；退出 27 笔（规避 20 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 4.41% 调整至 36.65%。

Q2 末换仓：新进 *ST闻泰、工业富联、水晶光电、沃尔核材，退出 中国船舶、兴业证券、安克创新、小商品城。Q3 再平衡：新进 东方盛虹、中国巨石、中国海油、中国石油，退出 *ST闻泰、水晶光电、沃尔核材、沪光股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.94% 升至 36.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、佰维存储、江波龙、海光信息，退出 东方盛虹、中国海油、中国石油、中远海能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、汽车、国防军工 等方向；净加仓 电子(+32.24pp)、建筑材料(+3.07pp)；净降配 农林牧渔(-3.9pp)、汽车(-7.7pp)、国防军工(-4.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.37%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.37pp)、半导体设备/材料(+3.34pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.34%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：*ST闻泰、工业富联、水晶光电、沃尔核材、沪光股份、科华数据、秦安股份、立讯精密、迪威尔、鹏鼎控股；退出：中国船舶、兴业证券、安克创新、小商品城、川投能源、广发证券、春风动力、海南橡胶、盛天网络、赛轮轮胎

2026-03-31 新进：东方盛虹、中国巨石、中国海油、中国石油、中远海能、山金国际、恒力石化、赣锋锂业、金诚信；退出：*ST闻泰、水晶光电、沃尔核材、沪光股份、科华数据、秦安股份、立讯精密、迪威尔、鹏鼎控股

2026-06-30 新进：中芯国际、佰维存储、江波龙、海光信息、澜起科技、立讯精密、翱捷科技、通富微电；退出：东方盛虹、中国海油、中国石油、中远海能、山金国际、恒力石化、赣锋锂业、金诚信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/23；退出 规避/错失 20/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。