前海开源恒远灵活配置混合
(002407)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
前海开源恒远灵活配置混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源恒远灵活配置混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.44%，四季平均换手约86.03%。四季度新进Top10：中信证券、亿联网络、保利发展、华泰证券、吉比特。2018 年调仓：新进 21 笔（11 盈 / 10 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.4400% |
| 平均换手 | 86.0300% |
| 持股集中度 | 0.0181 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 传媒 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 13.16%，传媒 由 0% 至 12.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q3 再平衡：新进 喜临门、招商蛇口、新城控股、正邦科技，退出 ST喜临门、东山精密、安正时尚、富安娜，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 13.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、亿联网络、保利发展、华泰证券，退出 华东医药、华帝股份、喜临门、招商蛇口，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 通信(+6.85pp)、计算机(+4.88pp)、非银金融(+13.16pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 13.16% | +13.16 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 12.46% | +12.46 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 4.45% | 11.87% | +11.87 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 7.1% | 8.8% | +8.80 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.85% | +6.85 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.92% | +4.92 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.88% | +4.88 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 3.74% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 6.47% | 2.85% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.04% | 3.08% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 2.24% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 3.08% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 4.28% | 5.06% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：—；退出：—
2018-09-30 新进：喜临门、招商蛇口、新城控股、正邦科技、泸州老窖、海信科龙、温氏股份、牧原股份；退出：ST喜临门、东山精密、安正时尚、富安娜、海信家电
2018-12-31 新进：中信证券、亿联网络、保利发展、华泰证券、吉比特、同花顺、恩捷股份、游族网络；退出：华东医药、华帝股份、喜临门、招商蛇口、泸州老窖、海信科龙、温氏股份、牧原股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 海信家电 | 1.87 | -14.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华东医药 | 1.04 | -12.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华帝股份 | 2.41 | -57.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 富安娜 | 1.87 | -25.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 东山精密 | 3.08 | -48.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | ST喜临门 | 6.47 | -27.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 安正时尚 | 1.87 | -31.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 2.24 | -14.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 招商蛇口 | 2.2 | -7.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 正邦科技 | 2.24 | 30.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 牧原股份 | 2.15 | 15.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 温氏股份 | 2.71 | 12.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新城控股 | 2.25 | -9.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 富安娜 | 1.87 | -25.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 东山精密 | 3.08 | -48.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 安正时尚 | 1.87 | -31.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 游族网络 | 5.46 | 28.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恩捷股份 | 4.92 | 23.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 同花顺 | 4.88 | 161.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 亿联网络 | 6.85 | 25.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中信证券 | 7.36 | 54.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 保利发展 | 6.38 | 20.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 5.8 | 38.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 吉比特 | 7.0 | 39.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 2.24 | -14.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海信科龙 | 2.93 | -20.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华东医药 | 3.08 | -36.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 招商蛇口 | 2.2 | -7.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华帝股份 | 2.13 | -14.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 牧原股份 | 2.15 | 15.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 温氏股份 | 2.71 | 12.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 喜临门 | 2.85 | -35.52 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 11/10；退出 规避/错失 9/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。