招商丰益混合A

招商丰益混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商丰益混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.08%，四季平均换手约98.23%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.84%)、消费/家电/面板(2.33%)、半导体设备/材料(2.21%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比1.92%→期末 6.05%）。最近一季新进Top10：TCL科技、中信证券、中芯国际、华泰证券、扬杰科技。2026 年调仓：新进 29 笔（7 盈 / 22 亏）；退出 29 笔（规避 18 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 3.7% 调整至 10.92%。

Q2 末换仓：新进 东山精密、中国神华、中际旭创、中集车辆，退出 中芯国际、中金黄金、兆易创新、兴业银锡。Q3 再平衡：新进 中航光电、中金黄金、华鲁恒升、宁德时代，退出 东山精密、中国神华、中际旭创、中集车辆，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0.78% 升至 10.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL科技、中信证券、中芯国际、华泰证券，退出 中航光电、中金黄金、华鲁恒升、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、电力设备 等方向；净加仓 电子(+7.22pp)、计算机(+1.91pp)、非银金融(+3.66pp)；净降配 有色金属(-7.27pp)、电力设备(-2.55pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.84%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.84pp)、消费/家电/面板(+2.33pp)；相应下降：资源/有色(-1.96pp)、新能源/电力设备(-1.52pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.05% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、浪潮信息、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 3.44% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.21%；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.96pp；主要经由 中金黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.52pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、中国神华、中际旭创、中集车辆、京沪高铁、农业银行、寒武纪、新华保险、洛阳钼业、赤峰黄金；退出：中芯国际、中金黄金、兆易创新、兴业银锡、北方华创、华友钴业、宁德时代、康龙化成、恺英网络、金风科技

2026-03-31 新进：中航光电、中金黄金、华鲁恒升、宁德时代、恒瑞医药、江丰电子、润丰股份、璞泰来、药明康德、鱼跃医疗；退出：东山精密、中国神华、中际旭创、中集车辆、京沪高铁、农业银行、寒武纪、新华保险、洛阳钼业、赤峰黄金

2026-06-30 新进：TCL科技、中信证券、中芯国际、华泰证券、扬杰科技、拓荆科技、浪潮信息、海光信息、长川科技；退出：中航光电、中金黄金、华鲁恒升、宁德时代、恒瑞医药、江丰电子、润丰股份、璞泰来、鱼跃医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/22；退出 规避/错失 18/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。