民生加银鑫福混合A

民生加银鑫福混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银鑫福混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.43%，四季平均换手约83.03%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.44%)、半导体设备/材料(1.33%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.33%）。最近一季新进Top10：东方财富、中芯国际、国瓷材料、天华新能、新泉股份。2026 年调仓：新进 22 笔（9 盈 / 13 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.25%。

Q3 电子行业持仓占比从 0.59% 升至 4.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中钨高新、兆驰股份、博盈特焊、拓荆科技，退出 亿纬锂能、华锡有色、杭州银行、浙江荣泰，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、中芯国际、国瓷材料、天华新能，退出 兆驰股份、南京银行、博盈特焊、奥比中光，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电力设备(+2.78pp)、电子(+6.25pp)、有色金属(+3.31pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.18% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.59% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中钨高新、兆驰股份、博盈特焊、拓荆科技、芯原股份、金固股份、阳光电源；退出：亿纬锂能、华锡有色、杭州银行、浙江荣泰、藏格矿业、赤峰黄金、阿特斯

2026-06-30 新进：东方财富、中芯国际、国瓷材料、天华新能、新泉股份；退出：兆驰股份、南京银行、博盈特焊、奥比中光、金固股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/13；退出 规避/错失 7/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。