东方岳灵活配置混合

东方岳灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

东方岳灵活配置混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.67%，四季平均换手约65.53%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.92%)、新能源/电力设备(2.63%)、半导体设备/材料(2.03%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.95%）。最近一季新进Top10：东山精密、兆易创新、北方华创、寒武纪、德业股份。2026 年调仓：新进 15 笔（2 盈 / 13 亏）；退出 15 笔（规避 14 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.48% 调整至 9.76%，通信 由 0% 至 8.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中际旭创、云铝股份、新易盛，退出 同花顺、宁波银行、澜起科技、盛美上海。Q3 再平衡：新进 南京银行、宁波银行、新和成、特变电工，退出 中国平安、云铝股份、国泰海通、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 9.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、兆易创新、北方华创、寒武纪，退出 南京银行、宁波银行、招商银行、新和成，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、非银金融、食品饮料 等方向；净加仓 电子(+6.28pp)、通信(+8.01pp)；净降配 银行(-4.31pp)、非银金融(-1.74pp)、食品饮料(-2.16pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.92pp)、半导体设备/材料(+2.03pp)；相应下降：消费/家电/面板(-1.56pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 4.25% 附近；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.95%），首尾变化不大；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.48%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、中际旭创、云铝股份、新易盛；退出：同花顺、宁波银行、澜起科技、盛美上海

2026-03-31 新进：南京银行、宁波银行、新和成、特变电工；退出：中国平安、云铝股份、国泰海通、美的集团

2026-06-30 新进：东山精密、兆易创新、北方华创、寒武纪、德业股份、江波龙、长江电力；退出：南京银行、宁波银行、招商银行、新和成、特变电工、紫金矿业、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/13；退出 规避/错失 14/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。