融通通慧混合A/B

融通通慧混合A/B 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

融通通慧混合A/B 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.16%，四季平均换手约92.77%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.03%)、半导体设备/材料(0.8%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.83%）。最近一季新进Top10：中微公司、中际旭创、拓荆科技、新易盛、景旺电子。2026 年调仓：新进 26 笔（3 盈 / 23 亏）；退出 26 笔（规避 22 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0.54% 调整至 5.13%。

Q2 末换仓：新进 中信证券、中际旭创、华泰证券、同花顺，退出 东方财富、东鹏饮料、中国中免、北京君正。Q3 再平衡：新进 上海机场、中国神华、中国移动、中芯国际，退出 中信证券、中际旭创、华泰证券、同花顺，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1% 升至 5.13%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中际旭创、拓荆科技、新易盛，退出 上海机场、中国神华、中国移动、中芯国际，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+4.59pp)、通信(+3.92pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.03%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.03pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.83%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.45% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.21% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中信证券、中际旭创、华泰证券、同花顺、洛阳钼业、海尔智家、胜宏科技、达梦数据；退出：东方财富、东鹏饮料、中国中免、北京君正、华利集团、国泰海通、科前生物、若羽臣

2026-03-31 新进：上海机场、中国神华、中国移动、中芯国际、京沪高铁、北方华创、华利集团、巨人网络、星宇股份；退出：中信证券、中际旭创、华泰证券、同花顺、洛阳钼业、海尔智家、紫金矿业、胜宏科技、达梦数据

2026-06-30 新进：中微公司、中际旭创、拓荆科技、新易盛、景旺电子、江丰电子、沪电股份、海光信息、长川科技；退出：上海机场、中国神华、中国移动、中芯国际、中集车辆、京沪高铁、华利集团、巨人网络、星宇股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/23；退出 规避/错失 22/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。