长城久源灵活配置混合A

长城久源灵活配置混合A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

长城久源灵活配置混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.76%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(6.77%)。四季度新进Top10：七一二、全信股份、航宇科技、苏试试验、鸿远电子。2021 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 14 笔（规避 2 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 国防军工、电力设备。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 5.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三角防务、全信股份、抚顺特钢、智明达，退出 ST抚钢、中航沈飞、中航高科、宏达电子。Q3 再平衡：新进 中简科技、中航机电、航发控制、航天电器，退出 三角防务、中航光电、全信股份、菲利华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 七一二、全信股份、航宇科技、苏试试验，退出 中简科技、新雷能、爱乐达、航发控制，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 社会服务(+3.29pp)、电子(+3.62pp)；净降配 电力设备(-4.58pp)、国防军工(-5.12pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（9.61%→18.83%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：军工/高端制造(-11.36pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：三角防务、全信股份、抚顺特钢、智明达、紫光国微、菲利华；退出：ST抚钢、中航沈飞、中航高科、宏达电子、西部超导、鸿远电子

2021-09-30 新进：中简科技、中航机电、航发控制、航天电器；退出：三角防务、中航光电、全信股份、菲利华

2021-12-31 新进：七一二、全信股份、航宇科技、苏试试验、鸿远电子；退出：中简科技、新雷能、爱乐达、航发控制、航天电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 2/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。