招商安荣混合C

招商安荣混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商安荣混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.46%，四季平均换手约90.43%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.54%)、半导体设备/材料(2.7%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 6.24%）。最近一季新进Top10：中芯国际、佰维存储、招商轮船、江波龙、源杰科技。2026 年调仓：新进 25 笔（7 盈 / 18 亏）；退出 25 笔（规避 15 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 33.63%。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 27.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST闻泰、同花顺、工业富联、沪光股份，退出 中兵红箭、中金公司、华泰证券、国投电力。Q3 再平衡：新进 东方盛虹、中国船舶、天孚通信、奥特维，退出 *ST闻泰、同花顺、沪光股份、科华数据，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中芯国际、佰维存储、招商轮船、江波龙，退出 东方盛虹、中国船舶、天孚通信、奥特维，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、公用事业、有色金属 等方向；净加仓 交通运输(+3.42pp)、电子(+33.63pp)；净降配 医药生物(-4.79pp)、公用事业(-4.84pp)、有色金属(-5.1pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.98%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.54pp)、半导体设备/材料(+2.7pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.24%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.7%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.98%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：*ST闻泰、同花顺、工业富联、沪光股份、科华数据、立讯精密、翱捷科技、芯原股份、迪威尔、鹏鼎控股；退出：中兵红箭、中金公司、华泰证券、国投电力、国投资本、国联民生、开立医疗、新华保险、申万宏源、驰宏锌锗

2026-03-31 新进：东方盛虹、中国船舶、天孚通信、奥特维、山金国际、海光信息、燕东微、赤峰黄金；退出：*ST闻泰、同花顺、沪光股份、科华数据、翱捷科技、芯原股份、迪威尔、鹏鼎控股

2026-06-30 新进：中芯国际、佰维存储、招商轮船、江波龙、源杰科技、翱捷科技、通富微电；退出：东方盛虹、中国船舶、天孚通信、奥特维、山金国际、燕东微、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/18；退出 规避/错失 15/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。