景顺长城顺益回报混合A

景顺长城顺益回报混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城顺益回报混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.61%，四季平均换手约79.93%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.49%)、消费/家电/面板(0.46%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国海油、伊利股份、华夏航空、宁德时代、扬农化工。2025 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 11 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、电子。

Q2 末换仓：新进 南方航空、平安银行、招商银行、格力电器，退出 五粮液、寒武纪、沪电股份、神火股份。Q3 再平衡：新进 华泰证券、杭州银行、泸州老窖、腾远钴业，退出 南方航空、宁德时代、格力电器、洪城环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国海油、伊利股份、华夏航空、宁德时代，退出 华泰证券、平安银行、杭州银行、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净降配 有色金属(-2.46pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-2.27pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近；主要经由 寒武纪、沪电股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.69% 附近；主要经由 宁德时代、寒武纪、沪电股份、海容冷链 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 2.46% 逐季回落至年末 0%；主要经由 神火股份、紫金矿业、腾远钴业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：南方航空、平安银行、招商银行、格力电器、洪城环境、珀莱雅、裕同科技；退出：五粮液、寒武纪、沪电股份、神火股份、立讯精密、美的集团、贵州茅台

2025-09-30 新进：华泰证券、杭州银行、泸州老窖、腾远钴业、西部矿业、贵州茅台；退出：南方航空、宁德时代、格力电器、洪城环境、珀莱雅、紫金矿业

2025-12-31 新进：中国海油、伊利股份、华夏航空、宁德时代、扬农化工、海容冷链、赞宇科技；退出：华泰证券、平安银行、杭州银行、泸州老窖、腾远钴业、裕同科技、西部矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 11/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。