广发集瑞债券A

广发集瑞债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

广发集瑞债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.22%，四季平均换手约100.0%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.61%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.61%）。最近一季新进Top10：中微公司、中际旭创、云南锗业、兴福电子、北方华创。2026 年调仓：新进 28 笔（7 盈 / 21 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.4%。

Q3 再平衡：新进 中铝国际、丰元股份、凯旺科技、天能重工，退出 三角防务、中国平安、中微公司、中际旭创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 6.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中际旭创、云南锗业、兴福电子，退出 中铝国际、丰元股份、凯旺科技、天能重工，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+1.77pp)、电子(+6.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.61pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.61%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.61%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.01% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.01% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中铝国际、丰元股份、凯旺科技、天能重工、怡球资源、珠江钢琴、茂业商业、莱绅通灵；退出：三角防务、中国平安、中微公司、中际旭创、天海防务、宁德时代、福石控股、紫金矿业、节能环境、贵州茅台

2026-06-30 新进：中微公司、中际旭创、云南锗业、兴福电子、北方华创、天孚通信、拓荆科技、沪电股份、神工股份、金海通；退出：中铝国际、丰元股份、凯旺科技、天能重工、怡球资源、珠江钢琴、茂业商业、莱绅通灵

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/21；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。