国联竞争优势

国联竞争优势 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

国联竞争优势 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.56%，四季平均换手约74.7%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.27%)、新能源/电力设备(3.89%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.27%）。最近一季新进Top10：北京君正、华峰测控、山推股份、德龙激光、浪潮信息。2026 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 电力设备 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 5.75% 调整至 17.92%，电力设备 由 4.02% 至 7.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世运电路、大族激光、山推股份、巨星科技，退出 华峰测控、华海清科、恒丰纸业、泰凌微。Q3 电力设备行业持仓占比从 6.4% 升至 23.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万马科技、华通线缆、卓易信息、快克智能，退出 世运电路、大族激光、山推股份、森麒麟，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北京君正、华峰测控、山推股份、德龙激光，退出 万马科技、华通线缆、卓易信息、巨星科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、汽车 等方向；净加仓 电力设备(+3.27pp)、计算机(+4.27pp)、机械设备(+12.17pp)；净降配 电子(-7.66pp)、轻工制造(-3.05pp)、汽车(-8.89pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.27%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.27pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.27%（峰值出现在 Q4）；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.22%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.22%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世运电路、大族激光、山推股份、巨星科技、浩洋股份；退出：华峰测控、华海清科、恒丰纸业、泰凌微、生益科技

2026-03-31 新进：万马科技、华通线缆、卓易信息、快克智能、拉普拉斯、鹏辉能源、麦格米特；退出：世运电路、大族激光、山推股份、森麒麟、浩洋股份、隆鑫通用、顺络电子

2026-06-30 新进：北京君正、华峰测控、山推股份、德龙激光、浪潮信息、电连技术；退出：万马科技、华通线缆、卓易信息、巨星科技、拉普拉斯、鹏辉能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 12/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。