华宝新活力混合

华宝新活力混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华宝新活力混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.42%，四季平均换手约100.0%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.18%)、半导体设备/材料(1.17%)、AI算力/光模块(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.17%）。最近一季新进Top10：中芯国际、京东方A、光迅科技、士兰微、工业富联。2026 年调仓：新进 30 笔（9 盈 / 21 亏）；退出 30 笔（规避 16 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 9.56%。

Q2 末换仓：新进 万孚生物、优刻得、国机汽车、康辰药业，退出 中国平安、中国石油、华能国际、宁德时代。Q3 再平衡：新进 三旺通信、中天科技、今天国际、同花顺，退出 万孚生物、优刻得、国机汽车、康辰药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 9.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、京东方A、光迅科技、士兰微，退出 三旺通信、中天科技、今天国际、同花顺，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、食品饮料、有色金属 等方向；净加仓 通信(+3.0pp)、电子(+9.56pp)；净降配 电力设备(-2.85pp)、食品饮料(-2.49pp)、有色金属(-1.82pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、资源/有色）；相应下降：新能源/电力设备(-2.85pp)、资源/有色(-1.82pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.34% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 2.85% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.17%；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 1.82% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.85% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万孚生物、优刻得、国机汽车、康辰药业、思进智能、恒铭达、普洛药业、汇顶科技、禾迈股份、科力尔；退出：中国平安、中国石油、华能国际、宁德时代、招商银行、格力电器、紫金矿业、美的集团、药明康德、贵州茅台

2026-03-31 新进：三旺通信、中天科技、今天国际、同花顺、多浦乐、宁德时代、宇通客车、安井食品、烽火通信、长飞光纤；退出：万孚生物、优刻得、国机汽车、康辰药业、思进智能、恒铭达、普洛药业、汇顶科技、禾迈股份、科力尔

2026-06-30 新进：中芯国际、京东方A、光迅科技、士兰微、工业富联、建设银行、芯联集成、锐捷网络、长电科技、鹏鼎控股；退出：三旺通信、中天科技、今天国际、同花顺、多浦乐、宁德时代、宇通客车、安井食品、烽火通信、长飞光纤

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/21；退出 规避/错失 16/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。