光大安诚债券A

光大安诚债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

光大安诚债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.36%，四季平均换手约83.03%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.69%)、AI算力/光模块(1.84%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.53%）。最近一季新进Top10：东山精密、北方华创、天孚通信、新易盛、沪电股份。2026 年调仓：新进 22 笔（8 盈 / 14 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 8.45%，电子 由 0% 至 7.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q3 再平衡：新进 中科曙光、中际旭创、晶合集成、沃尔核材，退出 华勤技术、德赛西威、海亮股份、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 1.63% 升至 8.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、北方华创、天孚通信、新易盛，退出 中科曙光、宏桥控股、山金国际、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+8.45pp)、电子(+7.82pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→2.69%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.69pp)、AI算力/光模块(+1.84pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.53%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.48% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：中科曙光、中际旭创、晶合集成、沃尔核材、长电科技；退出：华勤技术、德赛西威、海亮股份、立讯精密、贵州茅台

2026-06-30 新进：东山精密、北方华创、天孚通信、新易盛、沪电股份、电科蓝天、通富微电；退出：中科曙光、宏桥控股、山金国际、工业富联、沃尔核材、紫金矿业、长电科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/14；退出 规避/错失 7/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。