南方安裕混合A
(003295)公募权益主动型混合型保本型2026 自然年 · 重仓透视
南方安裕混合A 近一年重仓选股评论
南方安裕混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
南方安裕混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.03%，四季平均换手约62.97%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.75%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：中国平安、中国石油、分众传媒、华域汽车、宝钢股份。2026 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 8.0300% |
| 平均换手 | 62.9700% |
| 持股集中度 | 0.0006 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.07% |
| 年化波动率 | 5.68% |
| 最大回撤 | -6.38% |
| 夏普比率 | -0.25 |
| 索提诺比率 | -0.24 |
| 同类排名 | 前 72%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 19.4 | 偏弱 |
| 波动 | 11.3 | 较小 |
| 风险 | 87.8 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 家用电器、电力设备。
Q2 末换仓：新进 浙江龙盛、润邦股份，退出 分众传媒、宁德时代。Q3 再平衡：新进 中国中车、伊利股份、天山铝业、欧普照明，退出 浙江龙盛、润邦股份、瀚蓝环境、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中国石油、分众传媒、华域汽车，退出 中国中车、中联重科、国投电力、天山铝业，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 1.82% | 1.91% | 0.87% | 0.75% | -1.07 |
| 新能源/电力设备 | 0.95% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.95 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 家用电器 | 1.82% | 1.91% | 1.65% | 1.45% | -0.37 |
| 汽车 | 0.78% | 0.85% | 0.81% | 0.74% | -0.04 |
| 传媒 | 0.76% | 0.0% | 0.0% | 0.73% | -0.03 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.82% | 0.0% | 0.73% | +0.73 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.78% | 0.72% | +0.72 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.72% | +0.72 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.71% | +0.71 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.7% | +0.70 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.7% | +0.70 |
| 电力设备 | 0.95% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.95 |
| 公用事业 | 0.77% | 0.86% | 0.79% | 0.0% | -0.77 |
| 交通运输 | 0.76% | 0.82% | 0.85% | 0.0% | -0.76 |
| 轻工制造 | 0.81% | 0.85% | 0.0% | 0.0% | -0.81 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.79% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.79% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 0.8% | 0.85% | 0.0% | 0.0% | -0.80 |
| 机械设备 | 0.76% | 1.62% | 1.68% | 0.0% | -0.76 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.95% | 0% | 0% | 0% | -0.95 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.95% | 0% | 0% | 0% | -0.95 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：浙江龙盛、润邦股份；退出：分众传媒、宁德时代
2026-03-31 新进：中国中车、伊利股份、天山铝业、欧普照明、海螺水泥；退出：浙江龙盛、润邦股份、瀚蓝环境、美的集团、裕同科技
2026-06-30 新进：中国平安、中国石油、分众传媒、华域汽车、宝钢股份、招商银行、浙江龙盛、海信视像；退出：中国中车、中联重科、国投电力、天山铝业、欧普照明、海螺水泥、福耀玻璃、顺丰控股
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 润邦股份 | 0.8 | -4.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 浙江龙盛 | 0.82 | 22.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 分众传媒 | 0.76 | -8.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 0.95 | -8.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 天山铝业 | 0.79 | -39.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海螺水泥 | 0.79 | -26.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 伊利股份 | 0.78 | -9.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国中车 | 0.85 | -17.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 欧普照明 | 0.78 | -14.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 美的集团 | 0.83 | -2.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 润邦股份 | 0.8 | -4.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 裕同科技 | 0.85 | 11.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 瀚蓝环境 | 0.85 | 2.59 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 浙江龙盛 | 0.82 | 22.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 0.73 | 10.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 宝钢股份 | 0.7 | 9.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 招商银行 | 0.7 | 11.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海信视像 | 0.7 | -1.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 浙江龙盛 | 0.73 | 5.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华域汽车 | 0.74 | 4.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国平安 | 0.72 | 13.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国石油 | 0.71 | 27.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中联重科 | 0.83 | -18.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 顺丰控股 | 0.85 | -17.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天山铝业 | 0.79 | -39.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海螺水泥 | 0.79 | -26.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 福耀玻璃 | 0.81 | -11.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 国投电力 | 0.79 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国中车 | 0.85 | -17.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 欧普照明 | 0.78 | -14.41 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 12/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。