工银瑞盈18个月定开债 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
工银瑞盈18个月定开债 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.36%，四季平均换手约45.47%。最近一季新进Top10：民生银行。2026 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 2 笔（规避 2 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 10.3600% |
| 平均换手 | 45.4700% |
| 持股集中度 | 0.0012 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 3.91% |
| 年化波动率 | 5.52% |
| 最大回撤 | -6.25% |
| 夏普比率 | 0.04 |
| 索提诺比率 | -0.04 |
| 同类排名 | 前 40%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 86.2 | 偏强 |
| 波动 | 90.8 | 较大 |
| 风险 | 10.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.11%。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 5.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 招商银行，退出 民生银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 民生银行，退出 古井贡酒，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 食品饮料(+4.11pp)、非银金融(+2.07pp)、银行(+2.31pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 5.74% | 5.99% | 4.11% | +4.11 |
| 银行 | 0.0% | 1.58% | 1.76% | 2.31% | +2.31 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.8% | 2.51% | 2.07% | +2.07 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.77% | 0.81% | 0.64% | +0.64 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：招商银行；退出：民生银行
2026-06-30 新进：民生银行；退出：古井贡酒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 1.07 | -9.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 古井贡酒 | 1.02 | -22.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 五粮液 | 1.08 | -2.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁波银行 | 0.98 | 8.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 0.77 | -13.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 民生银行 | 0.6 | -1.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 1.6 | 5.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 山西汾酒 | 0.97 | -16.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 1.33 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国太保 | 1.47 | -11.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 招商银行 | 0.65 | -9.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 民生银行 | 0.6 | -1.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 民生银行 | 0.59 | 10.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 古井贡酒 | 0.91 | -22.41 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 2/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。