南方卓元债券C

南方卓元债券C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方卓元债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.6%，四季平均换手约90.43%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.5%)、新能源/电力设备(0.46%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.5%）。最近一季新进Top10：东方电缆、中国海油、中国神华、中际旭创、同花顺。2026 年调仓：新进 25 笔（11 盈 / 14 亏）；退出 15 笔（规避 11 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 万华化学、中国银行、沧州大化、浙江龙盛，退出 中国石化、中国神华、中金黄金、宁沪高速，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方电缆、中国海油、中国神华、中际旭创，退出 万华化学、中国银行、寒武纪、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.17% 附近；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.88%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：万华化学、中国银行、沧州大化、浙江龙盛、海光信息、闰土股份、阳光电源；退出：中国石化、中国神华、中金黄金、宁沪高速、宝钢股份、杭叉集团、渝农商行

2026-06-30 新进：东方电缆、中国海油、中国神华、中际旭创、同花顺、瑞芯微、英科医疗、鹏辉能源；退出：万华化学、中国银行、寒武纪、山东黄金、建设银行、沧州大化、浙江龙盛、闰土股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/14；退出 规避/错失 11/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。