中信建投轮换混合C

中信建投轮换混合C 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

中信建投轮换混合C 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.42%，四季平均换手约92.77%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：亚威股份、佳电股份、康希诺、楚江新材、海陆重工。2021 年调仓：新进 26 笔（12 盈 / 14 亏）；退出 26 笔（规避 8 / 错失 18）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 13.73%。

Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 19.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 京沪高铁、国轩高科、格林美、温氏股份，退出 上汽集团、中国中铁、中航电子、兴业证券。Q3 再平衡：新进 上汽集团、北方稀土、太钢不锈、昆仑万维，退出 京沪高铁、格林美、歌尔股份、温氏股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亚威股份、佳电股份、康希诺、楚江新材，退出 上汽集团、北方稀土、国轩高科、太钢不锈，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、建筑装饰、计算机 等方向；净加仓 有色金属(+1.69pp)、电力设备(+13.73pp)、基础化工(+2.72pp)；净降配 社会服务(-9.01pp)、建筑装饰(-2.51pp)、计算机(-5.24pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、AI算力/光模块）；相应下降：军工/高端制造(-5.56pp)、AI算力/光模块(-5.24pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.24% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：京沪高铁、国轩高科、格林美、温氏股份、盛和资源、航发控制、贵州茅台、金博股份、金辰股份；退出：上汽集团、中国中铁、中航电子、兴业证券、兴业银行、宋城演艺、科大讯飞、航天发展、长电科技

2021-09-30 新进：上汽集团、北方稀土、太钢不锈、昆仑万维、美亚柏科、赣锋锂业、隆基股份、雅化集团；退出：京沪高铁、格林美、歌尔股份、温氏股份、盛和资源、航发控制、贵州茅台、金博股份

2021-12-31 新进：亚威股份、佳电股份、康希诺、楚江新材、海陆重工、硅宝科技、神工股份、航发动力、金杯电工；退出：上汽集团、北方稀土、国轩高科、太钢不锈、昆仑万维、美亚柏科、赣锋锂业、隆基股份、雅化集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/14；退出 规避/错失 8/18。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。