中信建投轮换混合C

中信建投轮换混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中信建投轮换混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.39%，四季平均换手约83.33%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.94%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中航西飞、亿纬锂能、同益中、朗坤科技、申联生物。2025 年调仓：新进 22 笔（7 盈 / 15 亏）；退出 22 笔（规避 11 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 9.28% 调整至 10.86%。

Q2 末换仓：新进 众生药业、劲仔食品、圣泉集团、恩华药业，退出 北陆药业、天岳先进、正帆科技、爱尔眼科。Q3 电子行业持仓占比从 2.97% 升至 13.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中油资本、京东方A、伊之密、华域汽车，退出 三只松鼠、众生药业、劲仔食品、华厦眼科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航西飞、亿纬锂能、同益中、朗坤科技，退出 中油资本、京东方A、华域汽车、安科生物，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、纺织服饰、有色金属 等方向；净加仓 电子(+1.58pp)、电力设备(+2.88pp)、国防军工(+2.94pp)；净降配 食品饮料(-1.73pp)、纺织服饰(-2.47pp)、医药生物(-6.21pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→4.3%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.94pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.58pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 京东方A、天岳先进、立讯精密、蓝思科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 18.99% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中航西飞、京东方A、亿纬锂能、伊之密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.15% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 锡业股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.88%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：众生药业、劲仔食品、圣泉集团、恩华药业、悦康药业、海创药业；退出：北陆药业、天岳先进、正帆科技、爱尔眼科、裕太微、锡业股份

2025-09-30 新进：中油资本、京东方A、伊之密、华域汽车、安科生物、方盛制药、正帆科技、立讯精密、蓝思科技、锦泓集团；退出：三只松鼠、众生药业、劲仔食品、华厦眼科、周大生、圣泉集团、恩华药业、悦康药业、海创药业、鼎龙股份

2025-12-31 新进：中航西飞、亿纬锂能、同益中、朗坤科技、申联生物、立中集团；退出：中油资本、京东方A、华域汽车、安科生物、正帆科技、锦泓集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/15；退出 规避/错失 11/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。