中邮景泰灵活配置混合A

中邮景泰灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮景泰灵活配置混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.19%，四季平均换手约79.93%。年末主题配置集中在：资源/有色(9.77%)。四季度新进Top10：中孚实业、博盈特焊、宏桥控股、盐湖股份、盛屯矿业。2025 年调仓：新进 20 笔（12 盈 / 8 亏）；退出 20 笔（规避 9 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 1.98% 调整至 14.46%。

Q2 末换仓：新进 中金黄金、中际旭创、华勤技术、南京银行，退出 北京银行、大商股份、小商品城、歌尔股份。Q3 再平衡：新进 万华化学、兴业银锡、国恩股份、圆通速递，退出 中金黄金、华勤技术、华通线缆、南京银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 8.63% 升至 14.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中孚实业、博盈特焊、宏桥控股、盐湖股份，退出 万华化学、中际旭创、兴业银锡、国恩股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、商贸零售 等方向；净加仓 机械设备(+3.63pp)、有色金属(+12.48pp)；净降配 银行(-2.7pp)、商贸零售(-2.88pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（6.16%→9.77%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+7.79pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.98%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、华勤技术、工业富联、歌尔股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 2.68% 逐季抬升至年末 5.34%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华勤技术、华通线缆、博盈特焊、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 1.98% 逐季抬升至年末 14.46%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中孚实业、中金黄金、兴业银锡、宏桥控股 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.57% 附近；主要经由 华通线缆 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中金黄金、中际旭创、华勤技术、南京银行、恺英网络、洛阳钼业、纳睿雷达；退出：北京银行、大商股份、小商品城、歌尔股份、渝农商行、陕西煤业、雅化集团

2025-09-30 新进：万华化学、兴业银锡、国恩股份、圆通速递、工业富联、耐普矿机、铜陵有色；退出：中金黄金、华勤技术、华通线缆、南京银行、四川路桥、洛阳钼业、纳睿雷达

2025-12-31 新进：中孚实业、博盈特焊、宏桥控股、盐湖股份、盛屯矿业、藏格矿业；退出：万华化学、中际旭创、兴业银锡、国恩股份、圆通速递、恺英网络

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/8；退出 规避/错失 9/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。