前海开源周期优选混合A

前海开源周期优选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源周期优选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.36%，四季平均换手约72.23%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.68%)、半导体设备/材料(4.47%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比6.35%→期末 9.15%）。最近一季新进Top10：北方华创、寒武纪、汇成股份、珂玛科技、盛美上海。2026 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 9 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 29.12% 调整至 37.66%。

Q2 末换仓：新进 复旦微电、大中矿业、源杰科技、盛新锂能，退出 ST华通、工业富联、德明利、指南针。Q3 再平衡：新进 中国海油、华盛昌、杭电股份、汇绿生态，退出 复旦微电、大中矿业、寒武纪、瑞可达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.4% 升至 37.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 北方华创、寒武纪、汇成股份、珂玛科技，退出 中国海油、华盛昌、杭电股份、汇绿生态，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、计算机 等方向；净加仓 电子(+8.54pp)；净降配 机械设备(-5.65pp)、传媒(-6.02pp)、计算机(-5.91pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.89%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.47pp)；相应下降：AI算力/光模块(-1.67pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 9.15% 为全年高点（年初 6.35%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.89%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：复旦微电、大中矿业、源杰科技、盛新锂能、英维克；退出：ST华通、工业富联、德明利、指南针、精智达

2026-03-31 新进：中国海油、华盛昌、杭电股份、汇绿生态、沃尔德、金固股份；退出：复旦微电、大中矿业、寒武纪、瑞可达、盛新锂能、英维克

2026-06-30 新进：北方华创、寒武纪、汇成股份、珂玛科技、盛美上海、胜蓝股份；退出：中国海油、华盛昌、杭电股份、汇绿生态、沃尔德、金固股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 9/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。