中欧时代先锋股票C

中欧时代先锋股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧时代先锋股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.54%，四季平均换手约49.17%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.69%)、新能源/电力设备(3.96%)。四季度新进Top10：云铝股份、嘉友国际、景旺电子、药明康德。2025 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 2 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.86% 调整至 8.88%，有色金属 由 4.32% 至 8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 4.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宁德时代、药明康德，退出 中国平安、中国船舶。Q3 再平衡：新进 中际旭创、兴业银锡、工业富联、江山股份，退出 兆易创新、牧原股份、百济神州、药明康德，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 云铝股份、嘉友国际、景旺电子、药明康德，退出 三一重工、三花智控、兴业银锡、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、国防军工、家用电器 等方向；净加仓 有色金属(+3.68pp)、电力设备(+3.96pp)、基础化工(+3.47pp)；净降配 机械设备(-2.41pp)、国防军工(-2.47pp)、家用电器(-2.69pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.79%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.96pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 12.68% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、兆易创新、工业富联、景旺电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 15.72%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、中国船舶、兆易创新、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.68pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 云铝股份、兴业银锡、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.96pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：宁德时代、药明康德；退出：中国平安、中国船舶

2025-09-30 新进：中际旭创、兴业银锡、工业富联、江山股份；退出：兆易创新、牧原股份、百济神州、药明康德

2025-12-31 新进：云铝股份、嘉友国际、景旺电子、药明康德；退出：三一重工、三花智控、兴业银锡、工业富联

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 2/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。