汇丰晋信价值先锋股票A

汇丰晋信价值先锋股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇丰晋信价值先锋股票A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.88%，四季平均换手约65.4%。四季度新进Top10：国电南瑞、国药股份、宏华数科、平高电气、许继电气。2025 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 11.45%，医药生物 由 2.95% 至 5.42%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 宏华数科、绿色动力、豪威集团，退出 优利德、时代电气、涪陵榨菜。Q3 再平衡：新进 中国船舶、伊利股份、华润双鹤、时代电气，退出 中密控股、宏华数科、晨光股份、绿色动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 2.52% 升至 11.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 国电南瑞、国药股份、宏华数科、平高电气，退出 双环传动、时代电气、深科技、特锐德，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、汽车、计算机 等方向；净加仓 医药生物(+2.47pp)、电子(+2.62pp)、国防军工(+3.18pp)；净降配 轻工制造(-2.54pp)、汽车(-2.98pp)、机械设备(-5.9pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.13pp；主要经由 深科技、虹软科技、豪威集团、锐明技术 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 22.55% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国船舶、中密控股、优利德、国电南瑞 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.45%（峰值出现在 Q4）；主要经由 国电南瑞、平高电气、特锐德、许继电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：宏华数科、绿色动力、豪威集团；退出：优利德、时代电气、涪陵榨菜

2025-09-30 新进：中国船舶、伊利股份、华润双鹤、时代电气、深科技、特锐德；退出：中密控股、宏华数科、晨光股份、绿色动力、虹软科技、锐明技术

2025-12-31 新进：国电南瑞、国药股份、宏华数科、平高电气、许继电气、雅克科技；退出：双环传动、时代电气、深科技、特锐德、甘李药业、豪威集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 13/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。