华银研究精选股票

华银研究精选股票 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

华银研究精选股票 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.02%，四季平均换手约94.53%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中鼎股份、九洲药业、四会富仕、宝钛股份、振华科技。2021 年调仓：新进 27 笔（5 盈 / 22 亏）；退出 27 笔（规避 21 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 基础化工、建筑材料。

Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 2.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万华化学、上海贝岭、天赐材料、招商银行，退出 三友化工、中国平安、中材科技、利尔化学。Q3 再平衡：新进 中材科技、华光环能、山煤国际、新天然气，退出 万华化学、招商银行、旗滨集团、比亚迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中鼎股份、九洲药业、四会富仕、宝钛股份，退出 上海贝岭、中材科技、华光环能、天赐材料，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、农林牧渔、建筑材料 等方向；净加仓 国防军工(+2.28pp)；净降配 基础化工(-4.46pp)、非银金融(-2.05pp)、农林牧渔(-1.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：万华化学、上海贝岭、天赐材料、招商银行、比亚迪、汇川技术、贵州茅台、锦浪科技、鸿路钢构；退出：三友化工、中国平安、中材科技、利尔化学、天山铝业、宁波银行、宝丰能源、宝钢股份、苏垦农发

2021-09-30 新进：中材科技、华光环能、山煤国际、新天然气、明泰铝业、特变电工、舍得酒业、齐翔腾达；退出：万华化学、招商银行、旗滨集团、比亚迪、汇川技术、贵州茅台、锦浪科技、鸿路钢构

2021-12-31 新进：中鼎股份、九洲药业、四会富仕、宝钛股份、振华科技、昊华科技、火炬电子、联瑞新材、苏试试验、迎驾贡酒；退出：上海贝岭、中材科技、华光环能、天赐材料、山煤国际、新天然气、明泰铝业、特变电工、舍得酒业、齐翔腾达

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/22；退出 规避/错失 21/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。