博时逆向投资混合C

博时逆向投资混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时逆向投资混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.2%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.28%)、资源/有色(5.86%)、新能源/电力设备(5.28%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 7.28%）。四季度新进Top10：世纪华通、中国平安、寒武纪、悍高集团。2025 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 有色金属 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 14.76%，有色金属 由 2.38% 至 5.86%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 5.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 世纪华通、中际旭创、宗申动力、小商品城，退出 三星医疗、振华风光、歌尔股份、渝农商行。Q3 再平衡：新进 ST华通、工业富联、杰瑞股份、浙江荣泰，退出 世纪华通、九号公司、宗申动力、小商品城，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、中国平安、寒武纪、悍高集团，退出 ST华通、杰瑞股份、浙江荣泰、药明康德，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、国防军工、汽车 等方向；净加仓 轻工制造(+2.33pp)、非银金融(+5.1pp)、有色金属(+3.48pp)；净降配 银行(-1.67pp)、国防军工(-1.81pp)、汽车(-4.07pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.01%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.28pp)、资源/有色(+3.48pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.2pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.65% 逐季抬升至年末 20.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、寒武纪、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 18.7% 逐季回落至年末 14.03%；主要经由 三星医疗、宁德时代、宗申动力、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 2.38% 逐季抬升至年末 5.86%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 9.16% 逐季回落至年末 5.28%；主要经由 三星医疗、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、中际旭创、宗申动力、小商品城、新易盛、沪电股份；退出：三星医疗、振华风光、歌尔股份、渝农商行、爱玛科技、蓝思科技

2025-09-30 新进：ST华通、工业富联、杰瑞股份、浙江荣泰、药明康德；退出：世纪华通、九号公司、宗申动力、小商品城、沪电股份

2025-12-31 新进：世纪华通、中国平安、寒武纪、悍高集团；退出：ST华通、杰瑞股份、浙江荣泰、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 7/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。