博时汇智回报灵活配置混合
(004448)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
博时汇智回报灵活配置混合 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
博时汇智回报灵活配置混合 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.17%，四季平均换手约74.43%。四季度新进Top10：三七互娱、中科创达、吉比特、国脉文化、恒瑞医药。2019 年调仓：新进 19 笔（12 盈 / 7 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.1700% |
| 平均换手 | 74.4300% |
| 持股集中度 | 0.0284 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 医药生物 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 23.19%，医药生物 由 14.8% 至 22.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中兴通讯、中国平安、格力电器、温氏股份，退出 中信建投、同花顺、安妮股份、康泰生物。Q3 再平衡：新进 海康威视、重药控股、隆基股份，退出 中兴通讯、温氏股份、莱美药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 0% 升至 23.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三七互娱、中科创达、吉比特、国脉文化，退出 东方日升、中国平安、五粮液、格力电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、电力设备、轻工制造 等方向；净加仓 医药生物(+7.53pp)、传媒(+23.19pp)；净降配 非银金融(-3.0pp)、电力设备(-8.79pp)、轻工制造(-4.45pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 23.19% | +23.19 |
| 医药生物 | 14.8% | 2.12% | 3.55% | 22.33% | +7.53 |
| 食品饮料 | 6.03% | 6.8% | 14.86% | 6.89% | +0.86 |
| 计算机 | 7.38% | 0.0% | 3.31% | 5.16% | -2.22 |
| 通信 | 0.0% | 1.02% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 3.0% | 4.85% | 9.21% | 0.0% | -3.00 |
| 电力设备 | 8.79% | 8.81% | 22.0% | 0.0% | -8.79 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.09% | 5.39% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 4.45% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.45 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.71% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 1.39% | 3.56% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中兴通讯、中国平安、格力电器、温氏股份、立讯精密、贵州茅台、通威股份；退出：中信建投、同花顺、安妮股份、康泰生物、数字认证、智飞生物、泸州老窖
2019-09-30 新进：海康威视、重药控股、隆基股份；退出：中兴通讯、温氏股份、莱美药业
2019-12-31 新进：三七互娱、中科创达、吉比特、国脉文化、恒瑞医药、智飞生物、美年健康、芒果超媒、迈瑞医疗；退出：东方日升、中国平安、五粮液、格力电器、海康威视、立讯精密、通威股份、重药控股、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 1.02 | -1.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 格力电器 | 3.09 | 4.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 1.39 | 7.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 温氏股份 | 0.71 | 3.68 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 通威股份 | 3.33 | -9.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.06 | 16.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国平安 | 4.85 | -1.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 3.06 | 21.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 安妮股份 | 4.45 | 3.91 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 同花顺 | 4.36 | -1.49 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 2.91 | -15.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 数字认证 | 3.02 | -44.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 康泰生物 | 2.99 | -7.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 中信建投 | 3.0 | -17.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 重药控股 | 3.55 | -7.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 海康威视 | 3.31 | 1.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 隆基股份 | 4.55 | -5.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 1.02 | -1.6 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 莱美药业 | 2.12 | -3.85 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 温氏股份 | 0.71 | 3.68 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 美年健康 | 5.3 | -20.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 三七互娱 | 5.92 | 21.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 智飞生物 | 5.63 | 35.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 芒果超媒 | 5.81 | 24.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中科创达 | 5.16 | 16.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 5.93 | 43.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 5.47 | 5.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 国脉文化 | 6.22 | -36.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 吉比特 | 5.24 | 37.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 格力电器 | 5.39 | 14.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 五粮液 | 5.24 | 2.47 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 重药控股 | 3.55 | -7.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 海康威视 | 3.31 | 1.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 3.56 | 36.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 东方日升 | 9.35 | 14.18 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 通威股份 | 8.1 | 3.06 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 4.55 | -5.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中国平安 | 9.21 | -1.82 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 12/7；退出 规避/错失 10/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。