博时汇智回报灵活配置混合
(004448)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
博时汇智回报灵活配置混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
博时汇智回报灵活配置混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.33%，四季平均换手约82.1%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：东方电子、华恒生物、抚顺特钢、火炬电子、煜邦电力。2021 年调仓：新进 21 笔（5 盈 / 16 亏）；退出 21 笔（规避 10 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.3300% |
| 平均换手 | 82.1000% |
| 持股集中度 | 0.0160 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 电力设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 13.66%，电力设备 由 9.53% 至 9.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三峡能源、中国中免、仙鹤股份、智飞生物，退出 东来技术、中望软件、兰剑智能、日月股份。Q3 电子行业持仓占比从 0.05% 升至 9.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 北方华创、广汇能源、振华科技、新天然气，退出 三峡能源、中国中免、泸州老窖、罗普特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方电子、华恒生物、抚顺特钢、火炬电子，退出 北方华创、广汇能源、新天然气、智飞生物，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 轻工制造(+6.35pp)、电子(+3.28pp)、钢铁(+2.94pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→6.81%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.81%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.81%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 6.81% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 0.0% | 3.92% | 5.84% | 13.66% | +13.66 |
| 电力设备 | 9.53% | 12.15% | 3.76% | 9.69% | +0.16 |
| 轻工制造 | 0.0% | 7.31% | 7.89% | 6.35% | +6.35 |
| 基础化工 | 0.02% | 0.0% | 0.0% | 4.35% | +4.33 |
| 电子 | 0.03% | 0.05% | 9.55% | 3.31% | +3.28 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.94% | +2.94 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.49% | 7.68% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.11% | 0.04% | 0.0% | 0.0% | -0.11 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 2.94% | 0.0% | +0.00 |
| 美容护理 | 0.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.15 |
| 食品饮料 | 0.0% | 2.93% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 2.92% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.01% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.01 |
| 公用事业 | 0.0% | 1.39% | 3.24% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 0.08% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.08 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 6.81% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 6.81% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三峡能源、中国中免、仙鹤股份、智飞生物、泸州老窖、道氏技术、隆基绿能、鸿远电子；退出：东来技术、中望软件、兰剑智能、日月股份、爱美客、贝泰妮、金盘科技、金龙鱼
2021-09-30 新进：北方华创、广汇能源、振华科技、新天然气、苏大维格、药明康德、隆基股份；退出：三峡能源、中国中免、泸州老窖、罗普特、美迪凯、道氏技术、隆基绿能
2021-12-31 新进：东方电子、华恒生物、抚顺特钢、火炬电子、煜邦电力、紫光国微、西部超导；退出：北方华创、广汇能源、新天然气、智飞生物、苏大维格、药明康德、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 2.93 | -6.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 智飞生物 | 3.49 | -14.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 道氏技术 | 7.21 | 3.87 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三峡能源 | 1.39 | 15.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 4.94 | -7.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国中免 | 2.92 | -13.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 鸿远电子 | 3.92 | 18.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 仙鹤股份 | 7.31 | -14.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 爱美客 | 0.06 | 91.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贝泰妮 | 0.09 | 61.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 金龙鱼 | 0.08 | 9.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 日月股份 | 9.52 | -21.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中望软件 | 0.09 | 25.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 东来技术 | 0.02 | 7.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 兰剑智能 | 0.01 | 0.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 金盘科技 | 0.01 | 0.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 振华科技 | 2.93 | 24.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方华创 | 6.81 | -5.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 苏大维格 | 2.74 | 13.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 广汇能源 | 2.94 | -24.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 药明康德 | 4.35 | -22.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 新天然气 | 3.24 | -31.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 2.93 | -6.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 道氏技术 | 7.21 | 3.87 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三峡能源 | 1.39 | 15.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国中免 | 2.92 | -13.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美迪凯 | 0.05 | -18.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 罗普特 | 0.04 | -21.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方电子 | 6.18 | -29.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 紫光国微 | 3.31 | -9.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 抚顺特钢 | 2.94 | -40.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 火炬电子 | 2.97 | -31.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 西部超导 | 3.02 | -10.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 煜邦电力 | 3.51 | -39.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华恒生物 | 4.35 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方华创 | 6.81 | -5.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 3.33 | -21.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 苏大维格 | 2.74 | 13.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 广汇能源 | 2.94 | -24.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 3.76 | 4.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 4.35 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 新天然气 | 3.24 | -31.7 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/16；退出 规避/错失 10/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。